Os governos enfrentam um custo maior para financiar suas dívidas, em um momento de demanda crescente por recursos públicos. Esse é um dos riscos apontados pela OCDE no relatório de perspectivas econômicas publicado em 23 de setembro de 2026.
Na avaliação da organização, os rendimentos dos títulos soberanos de longo prazo atingiram os maiores níveis em pelo menos 15 anos na maioria das principais economias avançadas. Preocupações com as contas públicas e a emissão de dívida por empresas de inteligência artificial ajudam a explicar a pressão.
O efeito pode ultrapassar os orçamentos governamentais: juros mais altos nesses papéis também encarecem o financiamento de empresas e famílias. Ao renovar uma dívida, o emissor fica exposto às condições de mercado daquele momento; a alta não significa, portanto, que todos os contratos antigos mudem de taxa de uma só vez.
Em entrevista ao Financial Times, publicada pela Folha de S.Paulo, o economista-chefe Stefano Scarpetta destacou o problema de pagar mais juros quando a dívida já está elevada. O Financial Times associa essa pressão aos sucessivos choques que exigiram resposta dos governos.
Risco fiscal em meio a crédito ainda ativo
O relatório não descreve uma paralisação geral dos mercados. Segundo a OCDE, as condições financeiras mais amplas ainda favorecem a atividade, e o crédito bancário ganhou força. O alerta é sobre a possibilidade de os juros longos ampliarem as dificuldades fiscais e os custos de financiamento.
A entidade recomenda melhorar a eficiência do setor público, rever a alocação de despesas e fortalecer receitas. Envelhecimento populacional, defesa e eventos climáticos extremos estão entre as pressões adicionais que os países precisam acomodar.
Fontes consultadas
Com informações do relatório econômico da OCDE de setembro de 2026 e do Financial Times/Folha de S.Paulo — Sam Fleming e Ian Smith. Consulta em 24 de setembro de 2026.